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作為多層次資本市場(chǎng)的重要一環(huán)，新三板為許多中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)直接融資提供了更加便捷靈活的路徑。 在今年的《政府工作報(bào)告》中首次直接提到新三板，也是首次將新三板和創(chuàng)業(yè)板并列，無(wú)疑增加了新三板對(duì)投資者的吸引力。 據(jù)全國(guó)中小企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)最新統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，新三板上市公司股權(quán)成交累計(jì)達(dá)到1097.71億元。

關(guān)于新三板市場(chǎng)快速發(fā)展?jié)摿Α⑼顿Y機(jī)會(huì)、未來(lái)前景等的討論一直受到市場(chǎng)和投資界的關(guān)注。 近日，由北京同德金信投資有限企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱“同德資本”)主辦的“新三板新機(jī)會(huì)與投資戰(zhàn)略研討會(huì)”在京召開(kāi)，學(xué)術(shù)界、金融投資機(jī)構(gòu)、新三板高質(zhì)量公司以及證券公司中介機(jī)構(gòu)的代表200人參加，共同探討了當(dāng)前新三板的形勢(shì)和政策、投資機(jī)會(huì)與投資戰(zhàn)略，

分解財(cái)務(wù)報(bào)告尋找高質(zhì)量的投資對(duì)象

新三板市場(chǎng)處于轉(zhuǎn)型的風(fēng)口。 目前，新三板招牌公司數(shù)量達(dá)到11200多家，市場(chǎng)包容性和承載力顯著提高。 隨著年創(chuàng)新層名單最終揭曉，創(chuàng)新層公司對(duì)差異化制度的供給更加期待，不少投資者關(guān)注著新三板今后的投資機(jī)會(huì)。

那么，在眾多的掛牌公司中，如何尋找有價(jià)值的投資對(duì)象呢？ 在論壇發(fā)言階段，中信建投證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理委員會(huì)主任張榙帆表示，新三板一萬(wàn)多家掛牌公司的大數(shù)據(jù)可以作為價(jià)值投資的良好參考。 他從價(jià)值投資的角度分析了目前的新三板機(jī)會(huì)和投資戰(zhàn)略，指出目前是新三板高質(zhì)量股票的價(jià)值低估期，價(jià)值投資正是時(shí)候。

公司在新三板掛牌門檻較低，但股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)真實(shí)性要求嚴(yán)格。 中泰證券新三板部副總經(jīng)理史國(guó)梁表示，通過(guò)分析公司的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)，可以從眾多卡片中選擇投資目的地。 并且，他站在證券企業(yè)的立場(chǎng)上向新三板招牌公司提出建議，希望招牌公司利用新三板市場(chǎng)做大做強(qiáng)，受到投資者的歡迎。

事實(shí)上，許多與會(huì)者提到了對(duì)新三板的價(jià)值投資。 東吳證券高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、新三板首席研究員黃琳表示，新三板價(jià)值投資當(dāng)時(shí)，新三板“充滿黃金”，分享了精選新三板公司的理念和標(biāo)準(zhǔn)。 黃琳闡述了看好新三板的三個(gè)理由和新三板投資的兩個(gè)理念——“價(jià)值投資+長(zhǎng)時(shí)間投資”，介紹了新三板投資的十大選擇戰(zhàn)略。

期待制度供給的差別化

新三板市場(chǎng)正在高速發(fā)展，還有很多地方需要進(jìn)一步的完整性，突出的表現(xiàn)之一是流動(dòng)性問(wèn)題。 作為處理這一問(wèn)題的首要措施，年股轉(zhuǎn)制正式推出了分級(jí)管理制度。 實(shí)施分層管理一年后，業(yè)界如何看待分層？

“中國(guó)需要企業(yè)家精神，新三板不缺乏企業(yè)家企業(yè)和企業(yè)家。 ”。 北拓資本董事長(zhǎng)、創(chuàng)始合伙人朱正國(guó)表示，這是新三板未來(lái)快速發(fā)展的支撐。 新三板既是市場(chǎng)，也是生態(tài)，今后將與納斯達(dá)克市場(chǎng)相似，分為不同的層次和步驟。

朱正國(guó)從綜合投行的角度拆解新三板，提出新三板“洼地”精品投資的觀點(diǎn)。 他指出新三板創(chuàng)新層的配套政策遲早會(huì)落地，這將成為新三板的新機(jī)遇。

關(guān)于新三板的改革，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)表示，新三板市場(chǎng)意義重大，是中小企業(yè)融資的重要途徑。 新三板市場(chǎng)改革要標(biāo)本兼治，提高市場(chǎng)交易的活躍性，大范圍推進(jìn)競(jìng)價(jià)交易。 只有大力進(jìn)行配套改革，才能推動(dòng)新三板市場(chǎng)健康快速發(fā)展。

針對(duì)新三板今后的快速發(fā)展趨勢(shì)，同德資本董事長(zhǎng)、總經(jīng)理張強(qiáng)預(yù)測(cè)，未來(lái)新三板政策將密集出臺(tái)，出現(xiàn)政策效益。 “未來(lái)三年將是股票投資的爆發(fā)期，新三板黎明即將到來(lái)。 ”。 張強(qiáng)介紹說(shuō)，為此，同德資本正在努力構(gòu)建全資連鎖金融運(yùn)營(yíng)商，結(jié)合投資實(shí)踐，建立了“投資、投行+服務(wù)”的商業(yè)模式和“6321”投資戰(zhàn)略，表明該投資戰(zhàn)略在實(shí)踐中取得了良好的效果

張強(qiáng)表示，具體來(lái)說(shuō)，擬上市或上市服務(wù)的公司將從擬上市公司的前端計(jì)劃出發(fā)，策劃服務(wù)，跟進(jìn)指導(dǎo)，獲得良好的投資機(jī)會(huì)。 全力服務(wù)高質(zhì)量新三板卡或擬牌公司，可以從掛牌前方案策劃、私募融資、證券公司主辦、股權(quán)改革規(guī)范完善、做市商布局、定增和路演服務(wù)、信貸和債券融資、市值管理、轉(zhuǎn)換板上市等各個(gè)資本運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)入手。

張強(qiáng)說(shuō)，一方面，中小企業(yè)融資難，融資高。 另一方面，雖然市場(chǎng)流動(dòng)性充裕、資金充裕，但組織仍然面臨著尋找高質(zhì)量項(xiàng)目的困難。 金融資源集中在北上廣深，但大量高質(zhì)量項(xiàng)目在基層。

因此，此次論壇還將安排新三板高質(zhì)量公司演出。 匯元科技、城業(yè)城等新三板高質(zhì)量公司向在場(chǎng)多家金融投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行了路演展示，在場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)關(guān)注了這些公司，并在投融資對(duì)接環(huán)節(jié)進(jìn)行了充分交流。 當(dāng)天獲悉，約20家新三板掛牌公司參與了投融資對(duì)接。