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雖然對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的不滿(mǎn)與日俱增，但歐洲央行( european central bank )預(yù)計(jì)周四的政策會(huì)議不會(huì)降息。 幾天前，法國(guó)的全民公投剛剛否決了歐盟憲法，也被認(rèn)為是對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)改革的否定 經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，如果歐洲央行目前再融資利率的2%下降，特別是其他成員國(guó)就歐盟憲法進(jìn)行全民投票時(shí)，選民將會(huì)出現(xiàn)錯(cuò)誤消息。 歐洲央行多次強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)改革對(duì)促進(jìn)歐洲經(jīng)濟(jì)的重要性 表示即使不考慮政治動(dòng)向，各種因素也不會(huì)改變著利率 經(jīng)濟(jì)學(xué)家們指出，少許國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格泡沫的擔(dān)憂(yōu)、通脹預(yù)期上升的趨勢(shì)、m3貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)超過(guò)預(yù)期等，將歐元區(qū)利率維持在2%的水平。 接受道瓊斯調(diào)查的45位經(jīng)濟(jì)學(xué)家并不期待在歐洲央行周四的理事會(huì)會(huì)議上調(diào)整目前的利率 他希望表明，歐洲央行不會(huì)屈服于近期要求降低利率和提高通脹目標(biāo)的批評(píng) “我認(rèn)為歐洲央行將維持利率。 》oppenheim research gmbh駐科隆的高級(jí)副總裁赫伯特( frank huebner )表示:“只要經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)不上升，歐洲央行就會(huì)維持現(xiàn)狀?！?上周，著名的德國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所ifo institute所長(zhǎng)辛恩( hans-werner sinn )在接受cnbc歐洲電視頻道的電話(huà)采訪(fǎng)時(shí)表示，與今年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相比，歐洲央行應(yīng)該采取降息措施。 另外，歐洲央行表示，為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，應(yīng)該將通貨膨脹率的目標(biāo)從2.5%提高到3%。 這超出了歐洲央行目前的接近程度，但低于2%的目標(biāo)水平。 同樣在上周，經(jīng)濟(jì)合作與快速發(fā)展組織( the organization Fore Conomic Cooperation And Development )建議歐洲央行將關(guān)鍵利率下調(diào)至25個(gè)基點(diǎn) 但是，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家懷疑利率下降不一定會(huì)帶來(lái)什么好處。 德國(guó)等國(guó)支出疲軟，并不是因?yàn)閷?duì)職業(yè)穩(wěn)定缺乏信心，對(duì)勞動(dòng)力價(jià)格、稅收、養(yǎng)老金改革的擔(dān)憂(yōu)，而是利率過(guò)高。 “降息有點(diǎn)幫助，但不能應(yīng)對(duì)德國(guó)和歐洲的問(wèn)題。 這些問(wèn)題在于財(cái)政政策和結(jié)構(gòu)改革，“美國(guó)銀行( bank of america )駐倫敦的科德諾( lorenzo codogno )說(shuō): 他補(bǔ)充說(shuō):“我們可以看到利率長(zhǎng)期穩(wěn)定，到明年3月利率有望不會(huì)上升?！?另外，一些注意者指出，歐洲央行之所以不急于降息，是因?yàn)檎紊显俅纬霈F(xiàn)利率上漲困難。 這從盡管有利率上升的壓力，但整整兩年沒(méi)有利率上升中可以看出。 如果歐洲央行含蓄地加息，疲軟的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)一般會(huì)惡化 另外，歐洲央行官員對(duì)西班牙、愛(ài)爾蘭、法國(guó)和其他國(guó)家的房地產(chǎn)價(jià)格泡沫表示擔(dān)憂(yōu)。 上周五，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)( federal reserve )副主席弗格森( roger ferguson )表示，在貨幣政策效應(yīng)傳播到實(shí)際經(jīng)濟(jì)的渠道上，資產(chǎn)價(jià)格是首要因素，如果資產(chǎn)價(jià)格混亂，則政策運(yùn)用空之間將顯著加劇。 “…政策失誤的風(fēng)險(xiǎn)大大提高了”他在柏林德國(guó)中央銀行( deutsche bundesbank )會(huì)議上演講。 他補(bǔ)充說(shuō):“貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)過(guò)快或流動(dòng)資金過(guò)多被認(rèn)為是導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格不可持續(xù)增長(zhǎng)的元兇。” 歐元區(qū)4月m3貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率為6.7%，高于3月的6.5% 市場(chǎng)關(guān)注的m3個(gè)月的移動(dòng)平均，2~4月期間和1~3月的增長(zhǎng)率持平。 將1~3月的數(shù)據(jù)從67 %修改為6% 3個(gè)月的移動(dòng)平均值高于歐洲央行4.5%的參考值，歐洲央行認(rèn)為為了確保中期物價(jià)的穩(wěn)定，是4.5%的水平 此外，歐洲央行的提醒者將關(guān)注未來(lái)歐洲央行可能重組的線(xiàn)索，以及格林威治下周二16月30日公布的半年度金融穩(wěn)定判斷報(bào)告( financial stability review )。